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古金

2009年度和2010年度全国十佳黄金分析师

 
 
 

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关于我

毕业于浙江大学,国内黄金投资行业的拓荒者之一。对金价趋势卓具远见,擅长在变幻莫测的市场展开灵活的波段操作。被中金在线评为2009年度和2010年度全国十佳黄金分析师。手机:15800651924

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古金:如何剖析贵金属和原油的价差投资机会  

2015-11-17 21:56:44|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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周二,金价、银价、油价依然表现疲弱,但好歹没有再创阶段新低了。我始终认为,避险情绪升温对黄金市场的利好有待发挥,加上技术面本已超跌,相信贵金属和原油或多或少会有反弹。

 我们先来看看原油。这两天国际油价在40美元上方附近止跌整理。之前,油价已连续下跌了8个交易日,从48.5美元一口气跌到40美元,跌幅比黄金白银更大,但阶段性下跌时间却比黄金白银更短------油价这样属于比较典型的补跌,时间不足空间补的那种。

油价补跌之前先抗跌,跟其已经历过大跌有关。今年623日至823日,油价单边下跌了整整两个月,从61.5美元跌到37.8美元左右,跌幅达到38.6%。同一时期,金价和银价的下跌幅度和下跌时间可就小多了。时间再往前推,2015317日至2014620日,油价也单边下跌了大半年;当时是从2014620日的107.8美元深跌到2015317日的42美元,跌幅高达61%。同一时期,金价和银价的实际下跌时间和下跌幅度也远远小于油价。。。所以,油价今天乃至今后的抗跌,一定程度上是用以前的超跌换来的。

黄金和铂金之间也存在此消彼长、此起彼伏的情况。 铂金近期大幅深跌,创出熊市新低;跌幅比黄金更大。最近一年时间里,铂金总体也跌得比黄金更惨。目前,国际铂金价格在866美元左右,而黄金价格却在1082美元,铂金价格明显低于黄金。要知道,在历史上,铂金价格可是长期高于黄金价格的;比如上一轮牛市时期,以及20135月至201412月下跌期间,铂金价格基本高于黄金价格;但到了2015年,铂金和黄金价格开始倒挂,随着跌势纵深,黄金和铂金之间的价格倒差越拉越大。黄金抗跌属性日益凸显。

我们再来对比一下黄金和白银。今年10月中旬以来的这波跌势,白银连续下跌了13个交易日,累积跌幅13.4%;黄金连续下跌了22个交易日,但累积跌幅只有9.87%。可见,这次金价下跌时间比白银更长,但金价跌幅却比白银小。若从跌幅来看,金价更抗跌。但若从下跌时间来看,白银更抗跌。

把视野拉长一些,自从上一轮牛市见顶、这一轮熊市开启以来,黄金的总体跌幅是最小的,比白银、原油、铂金的跌幅小很多。黄金作为世界公认的货币之王,相对抗跌是正常的,也是符合大家预期的;但如果与关联品种的跌幅相差太大,价差明显异常,那事情就变味了:要么是黄金价格被高估了,要么是铂金、白银、原油被低估了,抑或两者兼有?….10月份以来,黄金下跌时间(下跌天数)明显比其它品种更长更久,黄金已初现补跌端倪。

黄金、白银、铂金、原油的大势一致,但彼此强弱有别。个中所蕴含的价差套利和差异化投资机会值得好好剖析和挖掘。

         英伦金融首席分析师 古金

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